欧塞尔 足球俱乐部 《体育产业发展“十三五”规划》公布八大重点行业

今年7月，《体育产业发展“十三五”规划》正式公布，明确了竞赛表演业、健身休闲业、场馆服务业等8个重点产业。 此前欧塞尔 足球俱乐部，体育产业投资市场已相当活跃。 2015年以来，中国投资者陆续收购了多家海外体育公司。 足球俱乐部投资尤其火爆，其中不乏知名足球豪门。 一时间，国内球迷的热情也被这股“买买买”的势头点燃。

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1、体育产业投资黄金期

自2014年46号文发布以来，体育产业政策文件密集出台，明确未来产业发展目标，鼓励社会资本进入。 足球方面，《中国足球改革总体方案》《中国足协调整方案》《中国足球中长期发展规划（2016-2050年）》相继发布。 足球成为第一个与国家体育总局脱钩的项目。 产业发展更加市场化。

根据“十三五”规划，体育产业规模将从2014年的1.35万亿增长到2020年超过3万亿，这预示着未来体育产业年复合增长率将达到14%左右。 这种预期有其消费基础。 体育产业可以看作是一般消费产业的一个细分领域。 与消费品等物质消费和电影等娱乐产业相比，体育产业的大众消费力尚未完全释放。 理论上，人均GDP超过8000美元后，人们健康意识的提高将极大促进体育消费欧塞尔 足球俱乐部，体育健身产业将迎来快速发展。 近1-2年来，这种趋势越来越明显。 跑步健身成为流行趋势，家长对孩子体育锻炼的意识也明显增强。

资本市场也青睐体育产业。 据Wind统计，2016年7月末A股体育产业平均市盈率为35倍，高于A股平均市盈率（21倍） 。

2、足球成为投资热点

市场对足球的追捧首先体现在中超联赛转播权改革上。 2015年，中国体育动力斥资5年80亿元成为“2016年至2020年中超联赛电视公共信号制作及版权合作伙伴”，而2015年中超联赛转播版权费仅为8000万。 2016年2月，乐视体育以27亿元向中国体育动力购买2016、2017赛季中超联赛独家新媒体转播权，再次刷新市场对转播权价值、市场化效应的预期。已经出现。

在欧洲市场，中国买家也席卷了各大联赛。 短短一年半的时间里，先后宣布收购海牙、马竞、索肖、西班牙人、曼城、阿斯顿维拉、国米、尼斯、AC米兰、狼队、西布罗姆维奇、欧塞尔、等俱乐部近几个月来，里昂和赫尔城每月都会进行数量惊人的足球俱乐部收购。

三、投资足球俱乐部的战略思考

那么，这笔足球俱乐部的交易值得吗？

毫无疑问，足球是世界上最大的运动。 全球约有16亿球迷，一流俱乐部在全球拥有强大的球迷影响力。 例如，巴萨、皇马、曼联在中国的球迷数量均超过7000万，而NAB球队洛杉矶湖人队则拥有2100万球迷。 这就是足球的魅力，也是投资者看重的IP效应。

但除了豪门俱乐部的声望带来的品牌效应之外，足球也是一门生意，其投资需要客观的思考和深思熟虑的后续措施。

1、持续盈利

俱乐部的利润除了受到各自联赛转播收入分配的影响外，还取决于自身的运营能力，这需要资本（球员成本）和经验（人员培训和管理）的投入，在控制收入波动的同时，考虑成本管理。

在欧洲市场，有一些俱乐部盈利，但亏损的情况也不少。 据欧足联统计，2014年欧洲顶级足球联赛俱乐部整体亏损4.86亿欧元。 高工资是重要的支出项目，平均占俱乐部收入的62%。 2014年盈利前十的俱乐部平均净利润约为3600万欧元欧塞尔 足球俱乐部，但利润波动较大。

2. 成长

传统上，通过青训强化业绩、招募球员、带动商业价值发展是足球俱乐部业绩增长的源泉。 但国内足球俱乐部的资本收购大多对商业价值的开发和培养体系的引进寄予厚望。 尤其是在移动互联网时代，如何将粉丝群体的商业价值最大化，才是团队的投资所在。 这就需要从其他环节获取更多的资源，比如体育媒体与营销、培训、智能装备、衍生品销售渠道等。

三、区域赛事运营及监管特点

除了俱乐部自身的业绩外，所在地区的外部经济环境和竞争特点也是影响业绩的重要因素。 以欧洲排名前五的联赛为例，英超联赛的转播权收入远高于其他联赛，而且分成机制合理，因此各俱乐部普遍受益。 德甲联赛拥有最严格的监管，限制俱乐部负债经营，并将工资保持在收入的最低比例，以确保财务健康。 皇马和巴萨在西甲占据主导地位，总体成本可控。 相比之下，意甲和法甲俱乐部的工资成本比例更高。

鉴于不同区域市场有各自的特点，建议投资者咨询了解当地俱乐部运营的专业机构，综合评估目标俱乐部的优劣势，同时提前思考，明确管理和发展交易后俱乐部的发展方向，从而更好地实现投资的战略意图。

翟黎明先生

普华永道中国并购交易服务合伙人

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马玉婷女士

普华永道中国并购交易服务部总监

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